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鄭商所修訂菜粕期貨業(yè)務(wù)規(guī)則 允許進口菜粕交割
發(fā)布時間:2022-01-04
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來源:河南省證券期貨基金業(yè)協(xié)會
12月31日,鄭商所發(fā)布《關(guān)于發(fā)布菜粕期貨業(yè)務(wù)規(guī)則修訂案的公告》《關(guān)于發(fā)布菜粕期貨進口替代交割品原產(chǎn)地的公告》,對菜粕期貨交割細則和倉單管理辦法進行修訂:一是允許進口菜粕交割;二是規(guī)定進口菜粕升貼水及包裝要求;三是規(guī)定進口菜粕注銷提貨要求。
據(jù)記者了解,菜粕期貨自上市以來,市場運行總體平穩(wěn),功能發(fā)揮良好,產(chǎn)業(yè)認可度與參與度較高。近年來,隨著菜籽進口收緊和下游水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)快速發(fā)展,直接進口菜粕逐年增多并成為市場供給的重要來源。數(shù)據(jù)顯示,截至2021年10月,菜粕進口量達175萬噸,體量已超過進口菜籽壓榨菜粕,約占總進口來源菜粕的60%。在此背景下,產(chǎn)業(yè)企業(yè)呼吁盡快將進口菜粕納入期貨交割,降低現(xiàn)貨經(jīng)營風險敞口。
產(chǎn)業(yè)客戶是期貨市場的“壓艙石”和“基本盤”。從期貨市場運行實踐經(jīng)驗來看,產(chǎn)業(yè)客戶占比高的品種市場運行更為穩(wěn)健、功能發(fā)揮效果更好。此次允許進口菜粕交割,將提升產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場進行風險管理的積極性,增加產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的深度。
為順應產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢,滿足企業(yè)套保需求,提升市場運行穩(wěn)健性,鄭商所經(jīng)充分調(diào)研論證,對菜粕期貨交割細則和倉單管理辦法進行修訂。
記者了解到,本次規(guī)則修訂以“簡單、易操作、不改變現(xiàn)有規(guī)則框架”為原則,通過將進口菜粕交割限定于廠庫交割的方式來實現(xiàn),具體修訂內(nèi)容如下:一是允許進口菜粕交割,在交割細則中明確進口菜粕允許交割,對其形狀不做要求,但要求質(zhì)量指標必須達到交割標準。同時,以交易所公告形式將菜粕進口原產(chǎn)地限定在加拿大和阿聯(lián)酋,這不僅涵蓋絕大部分進口菜粕,而且能夠保證交割貨物質(zhì)量。二是規(guī)定進口菜粕以廠庫方式進行交割,這既符合現(xiàn)貨貿(mào)易習慣,又便于進行責任追溯。三是完善菜粕包裝及升貼水相關(guān)規(guī)定,規(guī)定進口菜粕儲存和出庫采用散裝方式,每噸貼水50元。四是規(guī)定進口菜粕出庫要求,規(guī)定進口菜粕出庫時須提交國外檢驗機構(gòu)出具的品質(zhì)證書和海關(guān)出具的入境檢驗檢疫證書的復印件,并加蓋廠庫公章。
廈門建發(fā)物產(chǎn)有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理李萬里表示,新規(guī)則將對菜粕相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生積極影響。對上游進口商來說,進口菜粕進入交割,能夠增強菜粕現(xiàn)貨與期貨盤面的聯(lián)動性,從而更好地發(fā)揮菜粕期貨的套期保值功能;對下游終端飼料企業(yè)來說,隨著期現(xiàn)貨聯(lián)動性增強,可以參照菜粕期貨價格更好地進行菜粕現(xiàn)貨的采購。
上海浦耀貿(mào)易有限公司油脂油料研投總監(jiān)吳靈敏表示,現(xiàn)貨企業(yè)都非常贊成進口菜粕納入期貨交割,因為目前實際現(xiàn)貨交易中,進口菜粕的占比在穩(wěn)步提升,且進口和流通渠道相對穩(wěn)定,進口菜粕的使用價值和國產(chǎn)壓榨菜粕無異,增加進口菜粕交割后,盤面標的能更充分反映現(xiàn)貨市場的供需狀況,使得期現(xiàn)價格更容易回歸。此外,允許進口菜粕進行交割,極大增加了可交割量以及交割區(qū)域,在一定程度上讓買家有了更廣泛且更具性價比的選擇。
市場人士認為,新規(guī)則有助于提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度,更好發(fā)揮期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。