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2021年即將收官之際，期貨業(yè)又一重磅政策出爐！

12月24日，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布實(shí)施《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法（試行）》及配套文件。新規(guī)明確了四大監(jiān)管風(fēng)控指標(biāo)，即風(fēng)險(xiǎn)管理公司的凈資本不得低于人民幣1億元、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于100%、凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于20%、流動(dòng)性覆蓋率不得低于100%。

同時(shí)，新規(guī)要求風(fēng)險(xiǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)按月報(bào)送風(fēng)控指標(biāo)報(bào)表；連續(xù)6個(gè)月不達(dá)標(biāo)，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)可以取消設(shè)立備案，并給予24個(gè)月的過渡期；自《辦法》施行后第13個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)管理公司各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的比例應(yīng)不低于80%。

新規(guī)的正式出爐，意味著監(jiān)管開始對(duì)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)行嚴(yán)格的資本約束和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司也將告別野蠻生長，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。　　

四大風(fēng)控監(jiān)管指標(biāo)：凈資本不低于1億元，流動(dòng)性覆蓋率不低于100% 

近年來，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司數(shù)量逐年增加，各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅速，已成為期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微企業(yè)的重要載體。

作為期貨公司的一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)在快速發(fā)展的同時(shí)，也有期貨公司在業(yè)務(wù)開拓過程中較為激進(jìn)，引發(fā)了一些風(fēng)險(xiǎn)事件，一度引發(fā)市場關(guān)注。這使得建立一套系統(tǒng)的、可量化的風(fēng)控指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理公司的資本約束和風(fēng)險(xiǎn)管理,提升風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控能力顯得非常必要與迫切。

今年8月，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)就風(fēng)控指標(biāo)體系向全行業(yè)征求意見，并組織全部風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)行了數(shù)據(jù)測算；11月再次就《辦法》及《計(jì)算說明》向監(jiān)管部門、系統(tǒng)單位、會(huì)員單位等征求意見。

12月24日，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布實(shí)施《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法（試行）》及配套文件。

具體看來，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系包括4個(gè)監(jiān)管指標(biāo)和13個(gè)觀測指標(biāo)。

其中，新規(guī)明確了四大監(jiān)管風(fēng)控指標(biāo)，即風(fēng)險(xiǎn)管理公司的凈資本不得低于人民幣1億元、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于100%、凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于20%、流動(dòng)性覆蓋率不得低于100%。各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的120%。

以觀測指標(biāo)涵蓋杠桿類、財(cái)務(wù)類和資金分配情況三類，不設(shè)具體監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，旨在補(bǔ)充了解公司的整體情況。

同時(shí)，新規(guī)要求風(fēng)險(xiǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)按月報(bào)送風(fēng)控指標(biāo)報(bào)表；連續(xù)6個(gè)月不達(dá)標(biāo)，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)可以取消設(shè)立備案。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警期時(shí)，要求期貨公司督促風(fēng)險(xiǎn)管理公司采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)，改善風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。

新規(guī)還設(shè)置階梯式過渡期安排。風(fēng)險(xiǎn)管理公司風(fēng)控指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，給予24個(gè)月的過渡期，自《辦法》施行后第13個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)管理公司各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的比例應(yīng)不低于80%。

中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人稱，《辦法》主要遵循以下原則：

一是既綜合反映公司整體的風(fēng)險(xiǎn)情況，又體現(xiàn)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型；

二是采用金融機(jī)構(gòu)通行的凈資本監(jiān)管理念，突出風(fēng)險(xiǎn)管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)管理公司在防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下有序發(fā)展；

三是強(qiáng)調(diào)風(fēng)控是一項(xiàng)系統(tǒng)性工作，母子公司均應(yīng)盡職履責(zé)。

此外，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)要求各風(fēng)險(xiǎn)管理公司應(yīng)按規(guī)定通過中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)“自律服務(wù)系統(tǒng)-XBRL數(shù)據(jù)報(bào)送”端口報(bào)送各月風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)報(bào)表。此外，各風(fēng)險(xiǎn)管理公司應(yīng)于2022年2月28日前，報(bào)送2021年7月至12月各月報(bào)表；2022年1月報(bào)表報(bào)送時(shí)限同步延長至2022年2月28日。

風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)仍然增收不增利，但未來有望成賺錢利器 

中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新一期風(fēng)險(xiǎn)管理公司經(jīng)營情況報(bào)告顯示，截至 2021年10月31日，共有91家期貨公司在中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)備案設(shè)立94家風(fēng)險(xiǎn)管理公司，其中有91家風(fēng)險(xiǎn)管理公司備案了試點(diǎn)業(yè)務(wù)。

今年前10月，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司的業(yè)務(wù)收入為2187.95億元，較去年同期增長38%；凈利潤為19.09億元，同比增長159%。整體來看，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤都有提升，但仍處于增收易、增利難的尷尬境地。

 12月5日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在2021年國際期貨大會(huì)上提到，要大力支持期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司發(fā)展，并指出下一步要大力支持期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的特色和優(yōu)勢，在規(guī)范的基礎(chǔ)上支持優(yōu)質(zhì)公司加快發(fā)展，加快形成一批場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)合運(yùn)作的具有競爭力的公司。

中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《辦法》及《計(jì)算說明》的發(fā)布實(shí)施，可以幫助風(fēng)險(xiǎn)管理公司加強(qiáng)對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)、各業(yè)務(wù)條線風(fēng)險(xiǎn)以及市場、信用、操作、流動(dòng)性等各類風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測，促進(jìn)公司提高資本實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，有助于引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理公司更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用，引領(lǐng)期貨公司向衍生品綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

在政策法規(guī)的正式落地以及監(jiān)管的大力支持下，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

以行業(yè)龍頭永安為例，今年上半年，永安期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入157.04億元、利潤1.81億元。自2019年以來，永安期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)營業(yè)利潤由1.01億元提升至1.81億元，營業(yè)利潤率由0.49%提升至1.15%，占公司總營業(yè)利潤比重由8.6%提升至22.9%，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)已成長為重要利潤來源。

永安期貨總經(jīng)理葛國棟此前表示，未來永安期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)將逐漸向“平臺(tái)化、金融化、互聯(lián)網(wǎng)化”方向發(fā)展，繼續(xù)作為服務(wù)實(shí)體的關(guān)鍵抓手，繼續(xù)為產(chǎn)業(yè)客戶提供一流的衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

顯然，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為龍頭期貨公司最核心的競爭力之一，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，利潤率的輕微變動(dòng)會(huì)對(duì)凈利潤產(chǎn)生重大影響，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)也更能體現(xiàn)期貨公司的專業(yè)能力，未來將成為期貨公司的重要利潤來源。